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人民币“破7”对资本市场影响有限

时间:2019-08-18
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8月5日,离岸人民币兑美元汇率和在岸人民币兑美元均“破7”。

早上9点41分,Wind显示离岸人民币兑美元跌破7.1关口,盘中跌幅扩大至1.85%,为2017年1月以来的最低点。在岸上,人民币兑美元也在开盘后跌破7元,至7.0481。

在“破7号”后不久,中国人民银行相关负责人在同一天就人民币汇率问题回答记者提问。尽管人民币在不久的将来对美元贬值,但从历史上看,人民币普遍升值。在近年来处理汇率波动的过程中,中国人民银行积累了丰富的经验和政策工具,并将继续创新和丰富控制工具箱,并采取必要和有针对性的措施来对抗可能的反馈行为。发生在外汇市场。坚决打击短期投机行为,保持外汇市场稳定运行,稳定市场预期。中国人民银行有经验,有信心,有能力将人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

关于人民币汇率突破的原因,中央银行相关负责人表示,受到单边主义和贸易保护主义措施以及对中国征收关税的影响。然而,人民币兑一篮子货币继续保持稳定和强势,这反映了市场供求关系和国际货币波动。

中信证券研究部曾预测短期内汇率将面临压力。贸易谈判仍然存在不确定性,是当前汇率的核心影响因素。避险情绪可能会推动人民币汇率在短期内走弱。全球PPI同步减弱。从全球通胀和购买力平价的角度来看,短期内对汇率的影响有限。然而,贸易摩擦将带来中国的通缩压力和美国的通胀压力,这可能对人民币的价值构成小幅支撑。

“打破7”对国内资本市场有何影响? Starstone Investment的战略团队认为,根据过去的经验,“突破7”更像是一种心理障碍,对资本市场的影响有限。

兴世投资表示,从中长期来看,由于中国金融市场不断扩大对外开放,市场担忧的资本外流没有发生,资金流动总体上保持平衡。因此,人民币的短期压力正在上升,这还不够。预计资本市场不会出现重大波动。噪音过后,人民币有望恢复稳定。

对于未来的长期汇率走势,中信证券研究认为,有必要关注人民币国际化和供给侧改革。劳动力成本上升和贸易摩擦加剧了人民币汇率的长期贬值压力。未来经常账户盈余面临的收缩压力不容小觑。从长远来看,有可能陷入赤字。资本账户的开放和人民币的国际化将对汇率形成一定的支撑。资本账户的开放有利于外国投资者投资国内证券,人民币国际化将有助于外资持有更多的人民币资产。供给侧改革和经济转型对汇率产生双重影响。传统工业产品的回收对人民币造成了贬值压力。人民币能否升值的关键在于高科技产业能否扭转经常账户盈余下滑趋势,实现出口持续稳定增长。

(本文有删除)

主编:郭健

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