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“馋嘴零食”三只松鼠,即使上市之后创始依然保持着40%的股权?

时间:2019-07-21

解读三只松鼠招股说明书:今年上半年的净利润为2.4亿,而首次公开募股前的估值为40亿,使其成为互联网上最受重视的电子商务品牌。 2017年上半年,三只松鼠的营业收入为28.94亿元,同期净利润为2.41亿元。仅仅看这些数据可能感觉不到任何东西,但与历史数据相比,我觉得这并不简单。毕竟,这三只松鼠的年营业收入为4.23亿元,净利润为2.37亿元。

广告,做位置,占领市场,然后通过广告占领更多市场已成为国内休闲食品快速增长的主要途径。前面有RIO鸡尾酒,其次是无味的鸭脖和香水。

张钰源的创始人带着一群平均水平为B的人做了一件事。创始团队是厨师的鼠标疯狂,Z女士的鼠标,是客户服务,打开淘宝店的鼠标疯狂,当时需要工作的鼠标Q,以及到处都是不守规矩的鼠标兄弟。五个人比“垃圾”略胜一筹。

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这三只松鼠是中国第一批被定位为纯互联网食品品牌的公司,也是中国最大的食品电子商务公司。

2012年2月16日,成立了三只松鼠,注册资金100万元。张钰源是唯一股东。

2012年4月18日,IDG向三只松鼠投入了75万美元,占其股份的23%。这时,该公司成立了两个月,还有三只松鼠尚未上网。该公司的估值已达到2000多万元。张钰源持有77%的股份。

2012年11月16日,IDG继续向三只松鼠增加75万美元的投资,占3.85%。这时,该公司的估值已达1.3亿元。据估计,今年的双11让IDG看到了三只松鼠的未来!张玉元此时的持股比例为73.15%。

2013年5月8日,今天的首都徐新增加了三只松鼠的资金,IDG继续投票。总增资额为617万美元,占股份的19%。这三只松鼠的估值已超过2亿元。张浩源还将少量股权转让给两家投资机构,而张某的持股比例已被稀释至57.19%。

2014年3月22日,瑞丰资本,今日资本和IDG继续增加三只松鼠的资金。总增资额为1627万美元,占股份的12%。三只松鼠的估值已达9亿元。张玉元此时也持有该公司50.33%的股份。

2015年7月,张浩源以人民币2,000万元的转让价格将公司持有的0.57%的股权转让给上海紫友投资管理有限公司。同时,2%的股权转让给安徽婺源投资管理有限公司,转让价格为人民币342万元。张浩源直接持有47.76%的股份,并通过安徽婺源投资间接持有2%的股份,总持股比例为49.76%。

2015年9月,李峰的上海紫油松鼠投资中心(有限合伙公司)将资金增加至三只松鼠1.66亿元,占4.93%。估值相当于李峰在张钰源股份转让中所占份额的估值。

2016年12月,安徽松国投资中心增资。公司注册资本由人民币3亿元增加至人民币3.06亿元,资本金额为人民币37.5百万元,占公司新股600万股,持股比例为1.93%。每股价格为6.25元。安徽松国投资中心是三只松鼠的员工持股平台。从张钰源作为普通合伙人,松果1号至5号和其他5家有限合伙公司作为有限合伙人。松果1号至5号的普通合伙人仍然是张钰源,公司的164名员工是有限合伙人。

持股结构图

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张钰源持有41.52%的股份,安徽婺源投资是张浩源及其夫人范静成立的公司,持股比例为1.86%,合计为43.38%。

组织结构图

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2012年,张浩源牢牢把握电子商务产业发展的机遇,在芜湖创建了安徽三松电子商务公司,通过第三方B2C平台在线销售坚果,并通过互联网渠道创建了国家坚果品牌。张浩源非常重视消费者的体验,致力于让三只松鼠成为传达“爱与幸福”的品牌。年轻用户的差异化定位使公司迅速发展并吸引了业界的关注。公司成立之年,从国际知名风险投资机构获得投资。在资金的支持下,三只松鼠进一步加快了发展步伐。

2013年,在张钰源的领导下,三只松鼠开始建设电子商务产业园,规划新的分装厂和检测实验室,加强基础设施建设,进一步提高产品质量,同时提高产能。

2014年,张浩源带领团队开发了“产品质量追溯系统”,成为三只松鼠“云质量信息平台”的前身。通过产品可追溯性代码和用户的实时产品评估,强制上游链接的质量。基于“产品100分,经验150分”的概念,三只松鼠的市场份额迅速增长,销售收入急剧增加。

2015年,张钰源提出了“百乐级”战略,该公司的产品组合从以前的坚果类扩展到更广泛的休闲食品领域。同时,为了丰富三只松鼠的品牌形象,张玉源提出要打造三只松鼠品牌知识产权,大力推广影视剧植入,投入1500万,制作三只同名3D松鼠动画片。同年,该公司将公司改为三只松鼠。有限公司

2016年,张云源的“云中心质量控制中心”正式启动。云质量信息平台由前一个“可追溯系统”的1.0版本正式进入松鼠质量控制“云”时代,进一步确保了产品质量和安全性。

从张钰源的个人经历来看,可以看出他在海螺集团担任电工的经历并没有帮助后来的创业。 2003年至2011年,张钰源担任安徽湛石食品有限公司营销总监兼总经理,为后续创业奠定了基础。八年来普通员工的总经理也反映了张干元强大的个人能力。业务开始后,张钰源也牢牢把握了各个阶段的市场需求,建立了电子商务产业园区,建立了质量追溯体系,提出了“塔类”战略,建立了三个松鼠品牌知识产权等,所有这些都极大地促进了企业的发展。推广。

三只松鼠股权激励整体框架

根据招股说明书,三只松鼠的股票经历了多次增资和股权转让,直至招股说明书披露的前几个月。张钰源制定了员工股权激励措施,并完成了公司内部员工的股权安排。

安徽松国投资管理中心(Limited Partnership)是公司的员工持股平台。持股结构如下:

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安徽松国投资中心(有限合伙公司)成立于2016年12月1日,是三只松鼠的员工持股平台。平台共有员工164人,持有公司263万股,占公司股份总数的0.86%(不包括张维源在该平台的持股量为377万股,占比56.16%)股权平台)人民持有16,000股。

类似行业的股权激励

湖北良品铺食品有限公司通过员工持股平台持有公司4.36%的股份

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2017年11月12日,实施员工持股计划,鼓励162人。核心经理作为激励措施

湖北良品店食品有限公司股权结构

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在2018年,休闲食品市场的规模可以减少数万亿。据数据显示,2017年休闲食品市场规模达到9000多亿元。预计2018年市场规模将突破万亿,增长势头将保持稳定。到2020年,休闲食品的市场规模将继续以超过12%的速度增长。

业务数据比较:

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根据天猫旗舰店的销售数据,2018年前两个月,三只松鼠旗天猫船店的销售额达到12.5亿元,同比增长1.83%,1 - 2月份优质产品的销售额为4.2亿元,同比增长。 21.10%。其中,百草威1 - 2月销售额为7.9亿元,占整个休闲小吃行业的32.68%。

2017年,百草威网络年销售额达到40亿。 2011年,我们在过去七年中实现了173.9倍的快速增长(在线路改造后的第一个完整统计年度)。在过去的七年中,草本味道实现了173.9倍的快速增长,比2016年增长了48%。

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好的商店很强大。 2017年,优质商店的销售额为60亿,其中在线渠道贡献了约三分之一。

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结论:

总的来说,三只松鼠的股权激励比例很小。

三只松鼠公平的演变充分证明张钰源是一个有强烈控制欲的人,并且在公平进化过程中一直在谨慎控制自己的控制权。对于许多企业家来说,它只是“抓住了公司的控制权。右侧的行走教科书!

1.经过三轮融资,三只松鼠多次稀释了创始人的股权,但直到C轮,张浩源保持了50%以上的股份,并完全控制了公司。

在公司上市之前,张浩源仍然持有该公司48.34%的股份。即使公司上市后稀释股份,张钰源仍然保持着公司40%以上的股权,这足以控制公司。

3.通过建立有限合伙企业作为股权平台,管理员工持股不仅可以确保控制这部分股份,还可以促进员工股份的管理。

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